PE收购美国篮球NBA

“首席投资官”旗下新媒体平台美国篮球NBA，原“中国私募股权投资”

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摄影_Bob君

2021年初美国篮球NBA，美国篮球NBA首次向PE基金敞开大门…

私募股权（PE）对体育资产的投资正呈现上升趋势美国篮球NBA。跟着美国篮球NBA、MLB和MLS等职业联赛对全部权规则的放宽，允许机构投资者购买多支队伍的少数股份，投资者发现了从中获取巨额回报和影响力的机会。

“职业联赛放宽收购规则美国篮球NBA，PE加速收购队伍”

2002-2020年，美国职业队伍的估值增长速度超过了标普500指数，更多PE加速涌入该领域，募集专门用于收购体育资产的基金美国篮球NBA。

美国各体育同盟估值和标普500增长速度对比美国篮球NBA，来源_Pitchbook

2021年初，美国篮球NBA首次向PE基金敞开大门，允许机构投资者持有单支队伍最多20%的股份美国篮球NBA。三个月后，投资公司Arctos Sports Partners和金州金州勇士队达成协议_以55亿美元的估值获得其5%的全部权。同年，Arctos会其在金州勇士队的股份翻倍，股权占比增加至13%。Arctos成立于2019年底，曾多次收购其她职业体育队伍的少数股权，包括萨克拉门托国王队和旧金山巨人队。

PitchBook数据显示，截至今年9月Arctos专注于体育资产的第一只基金Arctos Sports Partners Fund I内部收益率为41%，比行业基准高出约35%美国篮球NBA。

其她PE也正加速购入体育资产美国篮球NBA。2022年9月，美国资产管理巨头阿瑞斯（Ares Management）筹集了一只专注于体育、媒体和娱乐投资的新基金，规模为37亿美元。LP包括加州公务员退休基金（CalPERS）和马里兰州退休和养老金系统（Maryland State Retirement and Pension System）等一些美国最大的机构投资者。该基金的目的是投资体育同盟、队伍和和之相关的特许经营权，和媒体和娱乐公司。

在发布完成募集以前，该基金已在体育资产领域进行了19笔交易，总计投资约10亿美元，投资组合包括LaLiga 的马德里竞技、MLB的圣地亚哥教士、英国迈凯轮车队和美国迈阿密国际足球俱乐部的部分股权美国篮球NBA。Ares的直接贷款联席主管马克·阿弗特和吉姆·米勒也在马德里竞技有董事会席位。

2023年夏天，在超级大明星利昂内尔·L.Messi（Lionel Messi）加入之际，Ares向迈阿密国际额外注入了7,500万美元美国篮球NBA。

“和传统PE基金相比美国篮球NBA，体育资产的退出星期期更长”

依据Pitchbook数据，北美体育联比赛过程中的63支队伍都或多或少的得到了PE的支持，估值高达2,059亿美元美国篮球NBA。美国篮球NBA、MLB队伍是PE乐于收购的首要目的，其中美国篮球NBA 30支队伍的20支资产和PE相关，估值达551亿美元；MLB 30支队伍的18支资产和PE相关，估值达457亿美元。

尽管体育资产投资的规范化还是在坚持，不过其投资门槛和退出难度都比传统PE更高美国篮球NBA。以Arctos为例，其体育基金还未迎来任何一笔退出。传统PE基金的封闭投资期为5-7年，而Arctos会体育基金设计为没固定存续和退出期限的常青基金。

对PE而言，体育资产是一项更长期的投资美国篮球NBA。在某种程度上，较长的持有期和媒体转播合同直接相关，媒体和队伍当中签订的长期协议通常超过5年。2022年，北美十大体育同盟和福克斯、哥伦比亚广播公司和全国广播公司签署了一份为期七年的媒体版权协议，价值超过70亿美元。对于NFL、美国篮球NBA或MLS等大同盟队伍而言，媒体转播合同通常是收入的基础，合同条款决定了队伍的现金流。

尽管和科技、媒体和电信(TMT)行业有重叠，不过体育投资的回报方式却大不相同美国篮球NBA。这类股权投资的回报更类似于房地产的增值，从更多业务机会中获得上行空间。固定的媒体合约类似于长期租约，一些新项目，如商业代言到NFT等也能增加整体回报。

参考资料

1.front office sports美国篮球NBA，Sports Assets Could Be A New Form of Gold

2.Pitchbook美国篮球NBA，More private investors take shots at sports, but do they score?

3.Pitchbook美国篮球NBA，Sports Teams and Private Equity Pair Up

4.Pitchbook美国篮球NBA，Major league investors_ Private equity's pro sports ties

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